湖南自考金融毕业论文：地方投资融资平台问题分析

第五章地方政府投融资平台发展三大环境分析

地方政府投融资平台的清理，首先是给银行系统带来很大风险，按照银监会披露的数据，目前地方投融资平台贷款中存在严重偿还风险的贷款占23％，其次给地方政府财政带来风险，地方政府投融资平台较高的资产负债率，再加上政府违规担保等，进一步加大了地方政府的财政风险

5.1从商业银行的角度考察地方政府融资平台面临的风险（市场环境）

1.责任主体模糊。各类政府融资平台，基本上都由政府筹划、组建设立并直接或间接出资，名为独立法人，实为政府附属单位。因为有财政的担保，银行对政府融资平台公司贷款的风险评估，很大程度上不是按照企业法人贷款的标准分析，而是基于对地方政府财政收支状况和偿还能力的判断。

2.杠杆率偏高。地方政府融资平台的杠杆率普遍较高。由于对地方政府融资平台可融资的金额没有明确约束，可能利用信息不对称，最大限度利用杠杆，把平台的信贷资金转化为子公司的项目资本金，以便进一步吸纳债务融资。

3.偿付风险。地方政府融资平台的偿还能力是最主要的风险关注点，原因是资金部分投向于低盈利或非营利性的公共设施，政府财政能力以及财政收益的稳定性决定了这些项目能否如期还款。在绝大多数地方融资平台投资项目缺乏稳定现金流和效益性的情况下，偿还***要依赖地方政府的财政收入、土地出售收入和拥有的其他资产。一旦未来经济周期下行，房地产价格大幅下挫，平台公司收不抵支，地方政府偿债能力将面临严峻挑战。

4.流动性风险。地方政府融资平台贷款几乎全是长期贷款，其中主要原因是大部分项目是城市基建项目，建设周期和资金回笼期很长。相比较银行存款等资金来源的短期化趋势，信贷结构长期化让商业银行面临很大的流动性风险。

5.项目合规风险。首先，地方政府融资平台的设立运作缺乏约束。其次，贷款银行很难获取全面的信息。政府通常不向银行提供详细的财政收支表、政府融资平台总贷款金额等情况，使银行难以全面了解当地财政收支的重要信息。

5.2从法律角度考察地方政府融资平台面临的风险（法律环境）

现行《预算法》规定地方政府不得执行赤字财政，不能自行发行债券，这就迫使地方政府只能通过其他办法来解决这一难题。而利用政府背景搭建融资平台，既绕开《预算法》的约束，又实现了通过市场化手段筹集建设资金的目的，因而被各地方政府视为便捷、有效的融资手段。可以说，地方政府融资平台从一开始建立，就面临着《预算法》的法律风险。除此之外，地方政府融资平台通过依靠政府信用向银行贷款进行融资的运作模式，还面临着《担保法》的法律风险。我国《担保法》明确规定，除经国务院批准为使用外国政府或者国际经济组织贷款进行转贷外，国家机关不得为保证人。按照现有的运作模式，一旦融资平台出现还款困难，银行机构对地方政府担保进行追偿将难以得到法律的支持。另外，商业银行在对地方政府融资平台贷款过程中，出于安全性的考虑，一般会要求地方政府融资平台提供相关的质押。而融资平台公司利用政府背景，大多以收费权、经营权、土地所有权为质押物进行担保。由于我国担保法对收费权等没有进行详细的界定，到底这些权利是否是合法的质押权利，在法律上存在疑问。可见，地方政府融资平台的运作模式，法律风险明显。

5.3从政策调控角度考察地方政府融资平台面临的风险（政策环境）

地方政府融资平台为筹集投资资金大规模借贷，而投资的刚性需求，使得国家宏观调控的空间变得狭小。由于大多数的地方政府融资平台公司主要以土地出让收入作为还款来源，使得地方政府融资平台以及地方政府为了保持资产的保值和增值，客观上存在推高土地价格的动力，进而推高房地产价格，加大房地产泡沫，减弱和抵消我国政府的房地产调控政策。地方政府债务规模的不断扩大，还可能导致国家货币发行规模的扩大，使货币供应的稳定性受到影响。同时，地方政府融资平台规模不断扩大，银行大幅扩张信贷资金并向政府投资项目愈加倾斜。地方政府投资规模的急剧膨胀，必然对实体经济中的生产经营性信贷产生“挤出效应”，特别是实体经济中的生产经营企业和真正资金短缺的中小企业以及三农等领域的资金需求难以满足要求，最终将影响到地方的经济发展和产业结构的调整，导致社会资源配置效率降低。

第六章规范地方政府投融资平台的政策建议

6.1地方政府投融资平台发展往后的出路

在“十二五”第二年．要充分发挥地方政府投融资平台的作用，调整产业结构．实现跨越式经济发展。加大资金多元化筹措力度。努力拓宽融资渠道，积极拉动社会资本、民间资本．引导更多资金投向事关经济发展的优势产业，建立债务偿还预警机制。有效防范债务风险。为地方政府基础设施建设提供资金保障，为地方经济平稳较快的发展做出积极的贡献。

6.2 拓宽融资渠道

地方融资平台的偿债压力是其面临的最大风险，拓宽融资渠道、缓解财务压力是当务之急。保险公司集聚了大量的资金，却又缺乏有效的投资渠道，地方融资平台可尝试引入保险公司为其股东，优化股权结构，这一方面减少对银行贷款的依赖，另一方面，保险公司的参与可以形成有效的监督制约机制，使投融资平台朝着健康有序的方向发展。其次，民间资本可以参与一些收益性较强的项目。这样既可以满足民间资本的逐利要求，又能弥补项目建设资金的不足。

6.3 严格项目论证和贷款使用，提高资金使用效益

以预计项目完成后产生的经济效益、民生效益为依据，对不同的项目按轻重缓急进行等级打分，把效益最大化的项目优先安排实施。这样可以有效提高资金使用效率，确保项目建设质量。杜绝项目一窝蜂上马，资金使用效率低的现象。项目一旦实施后，应确保为该项目获得的融资专款专用，银监会2009年7月出台的《固定资产贷款管理暂行办法》规定单笔金额超过项目总投资5%或超过500万元人民币的贷款资金支付，应采用贷款人受托支付方式

6.4完善地方政府投融资制度和相关的法律法规

为了推进投融资平台的建设，各地方政府应制定相关的法规政策．根据国务院有关文件明确的政府投融资机构建设发展的标准，按照现代企业制度，将其逐步建成政府投融资机构项目的法人实体。规范地方政府投融资平台行为，完善地方政府投融资制度，为投融资机构发展提供便捷的服务。从资产、资金的注入，土地整理职能及项目经营权的赋予、人才及收入分配自主权的建立等方面对投融资机构发展给予多方面的支持。为投融资机构发展提供各种便捷服务。促进投融资机构做大做强。

结论

目前地方政府的主要财政来源是土地出让收入和税收。在国家出台宏观调控政策打压房市的情况下，土地出让收入的增幅受到抑制。如果在“十二五”期间，国家推行财税体制改革，提高地方政府的税收比重，可以很大程度上降低地方政府对土地财政的依赖，增加地方财政收入，减缓财政的还债压力。使地方财政收入有序健康增长。

参考文献

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